Rozdział I
Sposoby wyceny przedsiębiorstw
1.1. Klasyfikacja oraz cele przeprowadzania wycen przedsiębiorstw………… 7
1.2. Metody majątkowe …………8
1.2.1 Metoda wartości aktywów netto (księgowa) …………9
1.2.2 Metoda wartości skorygowanych aktywów netto………… 10
1.2.3 Metoda wartości likwidacyjnej………… 14
1.2.4 Metoda wartości odtworzeniowej …………15
1.3. Metody dochodowej………… 17
1.3.1 Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF)………… 18
1.3.2 Metoda zdyskontowanych dywidend………… 19
1.3.3 Metoda zdyskontowanych zysków …………19
1.3.4 Metoda skorygowanej wartości bieżącej………… 20
1.4 Metody mieszane………… 21
1.4.1 Metoda niemiecka (Schmalenbacha…………) 22
1.4.2 Metoda szwajcarska …………23
1.4.3 Metoda stuttgarcka …………23
1.4.4 Metoda UEC …………24
1.5. Metody porównawcze (mnożnikowej) …………25
Rozdział II
Charakterystyka metody discounted cash flows (zdyskontowanych przepływów pieniężnych) oraz metody porównawczej
2.1 Opis metody DCF …………26
2.1.1 Historyczna analiza spółki oraz branży………… 28
2.1.2 Proces określania przepływów pieniężnych………… 29
2.1.3 Szacowanie kosztu kapitału …………33
2.1.4 Prognozowanie wzrostu przedsiębiorstwa………… 35
2.1.5 Wartość rezydualna …………36
2.1.6 Ograniczenia metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych …………37
2.2 Charakterystyka metody porównawczej …………39
2.2.1 Procedura kalkulacji oraz warunki użycia metod mnożnikowych …………39
2.2.2 Mnożniki equity value …………42
2.2.3 Mnożniki enterprise value………… 43
2.2.4 Ograniczenia metod mnożnikowych………… 45
Rozdział III
Charakterystyka spółki Monnari Trade S.A. na tle branży odzieżowej
3.1 Opis spółki …………49
3.1.1 Historia oraz działalność spółki …………49
3.1.2 Struktura akcjonariatu …………50
3.3.3 Wyniki finansowe spółki …………52
3.2 Charakterystyka branży …………58
3.2.1 Przemysł odzieżowy …………58
3.2.2 Rynek odzieżowy w Polsce …………60
3.2.3 Konkurenci notowani na giełdzie …………63
Rozdział IV
Wycena spółki Monnari Trade S.A. metodą Discounted Cash Flows oraz metodą mnożnikową.
4.1 Wycena metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych …………. 66
4.2 Wycena metodą porównawczą …………75
4.3 Podsumowanie wyników kalkulacji …………76
Zakończenie………… 77
Bibliografia …………79
Spis tabel …………81
Spis schematów………… 82
Spis wykresów………… 80
Opis zawartości pracy:
Praca została stworzona w celu ukazania najbardziej powszechnych metod wyceny spółek oraz wyceny przedsiębiorstwa Monnari Trade. Do wyceny tego przedsiębiorstwa zastosowano metodę mnożnikową oraz metodę Discounted Cash Flows. Niniejsza praca składa się ze streszczenia, wstępu, czterech rozdziałów i zakończenia.
Pierwszy rozdział wyznacza cele oraz mówi o głównych rodzajach wyceny przedsiębiorstw. Najwięcej miejsca zostało poświęcone metodom księgowym, dochodowym i mieszanym.
Mniej miejsca zostało poświęcone w tej części metodzie zdyskontowanych przepływów pieniężnych oraz porównawczych.
Zostały one natomiast bardzo dokładnie opisane w rozdziale drugim, ponieważ będą one służyć wycenie firmy zawartej w rozdziale czwartym.
Trzecia część opisuje historię przedsiębiorstwa, sferę jego działalności, ostatnie wyniki finansowe, a także jej charakterystykę na tle branży oraz prognozy dotyczące jej przyszłości.
Znajdziemy w nim także informacje na temat specyfiki oraz aktualnych trendów w polskim sektorze odzieżowym. Koniec tego rozdziału daje nam informacje na
temat konkurentów przedsiębiorstwa notowanych na warszawskiej GPW.
Rozdział czwarty to z kolei prognozy wyników spółki Monnari Trade oraz wycena waloru spółki na dzień 01/07/2015 przy użyciu metody DCF oraz porównawczej. W celu dokładnego oszacowania wartości jednej akcji, metodom zostały przypisane konkretne wagi.
Praca została napisana w oparciu o literaturę dotyczącą powyższej tematyki autorstwa również wyżej wspomnianych autorów, a także innych pozycji książkowych dotyczących wyceny przedsiębiorstw oraz analizy finansowej. W rozdziale trzecim zaczerpnięto informacje ze sprawozdań finansowych spółek oraz użyto danych z finansowych serwisów internetowych związanych z branżą odzieżową.
Pobierz, wysyłając SMS o treści FOR.PRACA pod numer 92505
